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什么是债债是人类最古老和基础的金融运动，我们现所处的社会本质上就是形形色色的债务关系的总和，债务关系的广泛性，一定是远远凌驾你的想象。人从出生开始，就是债务，有些妈妈会对自己小孩说，“你这个讨倒债鬼”。就是说人一出生就是一种债务形式，债务的长度就是你的生命长度。债的存在形式有多种，从隐性的债务条约再到规模化、尺度化的债券市场。
债的本质是信用杠杆，是资助人类突破自身资金约束的工具。现我们从债的”时间价值“、”信用杠杆“和”国家信用“几个维度来明白这小我私家类社会最基础最基础的金融工具。债本质是信用”债“演变一、”轮流请客“、红白喜事的”凑份子“，这是最原始的隐形债务。随着社会的生长，生产要素的流通，社会变得越来越庞大，这种隐性的倒债务关系无法支撑整个社会信用交流，显性的”债务“就越来越多，”债务条约“演变出来，且使用越来越多。
二、”债务条约“，是有强制力的显性金融契约。条约明确了债务关系中的责任、权利和义务，如乞贷额度、还款期限、利率水平，违约责任等，同时背后需有一套支撑的执法和行政体系，这套体系能支撑越发庞大的债务关系，促进资金的流动和设置，此时专业的"债务机构”泛起。三、"债务机构”世界各地、差别的时期泛起的典当、钱庄、银行这些机构，都是完成借贷的历程，这些中心化的机构把多边庞大的债务酿成单对多的债务关系，提高整个社会的资金设置效率，促进社会分工进一步细化，“融资"也成为一个行业，也就是金融行业。
"债务”演变到这里，就会泛起新的问题，如"乞贷人在债务期间突然需要资金，而债务条约又未到期，这如那边理“? 如果“债务”条约可转让或生意业务，是不是就能解决这个问题？ “债券”就这样登上了历史的舞台。从“凑份子”->"条约"->“债务机构”->“债券”，整个历程是不是计划出来的，而一步一步演变出来的。
“债券”"债“到"债券”是金融历史上最伟大的一次创新，"债券"的刊行，有一套尺度、规范的流程，每张债券的票面价值、还本期限、债券利率、评级、刊行价钱、生意业务价钱都一样，是一个尺度化的债务条约,这种尺度化的条约，是哪些金融家们，将哪些粗笨、缺泛流通的债务合约切割成一小块一小块的债券，让大规模的融资成为可能。这些尺度化的债券，对人类社会的生长有着不行估量的作用1、我们可以在二级市场上买卖这种条约，调整宁静衡自己的投资和短期现金的需要2、二级市场富足的流动性，也确保普通老黎民到场到到场债券和整个金融市场3、让大规模的融资成为可能这种使不行转让的权利酿成可以自由转让的证券，可以广泛地适到其它的金融工具上，后面"股票“的票，资产证券化的”券“，本质其实都是这种转换的历程。”费雪理论”借了钱，就要还本付息，“息"的几多由“利率”决议，那利率应该是几多呢？在钱币理论知识中，有一个词”费雪理论”，它展现了“通胀率与利率”的关系，指的是通货膨胀率预期上升时利率也将上升。如果，银行存款利率是5%，某人存了100元，一年后就多了5%，酿成了105元，这说明有盈利吗？如果不思量通胀率，实盈利是 105-100=5元。
如果当年通货膨胀率是3%，实际盈利是105-100-（100*0.03）=2元。如果当年通货膨胀率是6%，实际盈利是105-100-（100*0.06)=-1元。
从例子看出，费雪效应公式是，实际利率=名义利率-通货膨胀率，推着名义利率=实际利率+通货膨胀率。在某一种经济制度下，实际利率通常代表的是“实际的购置力“，名义利率是银行宣布的利率。名义利率的变化和通货膨胀率完全相等，这就是”费雪效应或费雪假设。
费雪的这个理论又称为”资金的时间偏好和投资时机理论“，从供应和需求两个维度说明晰资金的时间价值（价钱)是怎么决议的；老黎民的耐心水平决议了资金的供应，社会的投资时机决议了资金的需求，这两者就决议了整个社会借贷的成本，也就是“利率”。"费雪理论"是20世纪初提出来的，存在一定的缺陷，如“资金的时间偏好”不是一个给定的变量，而是动态变化的，另有理论框架里没有任何关于国家或机构的变量，而实际上国家与机构的调控是很是大的变量。但不管如何”费雪理论“能较好地解释中国30年来利率变化的问题。
”利率"由谁决议？”利率“更深入地去明白，可以分成两部门，一部门是“基础利率”，一部门是“干预利率"。基础利率是由“我们的资金时间偏好”、“投资时机”、“财富的漫衍情况”决议。“干预利率”是国家或政府通过“加息”、"存款准备金率“等手段来干预利率的崎岖。
那国家为什么要干预呢？现代经济，很少有国家只凭市场的基本气力决议，在经济不景气时，就会通过”降息”、“降准"来降低资金成本，刺激经济来拉动经济增长，作到反抗短期经济颠簸的作用，不能做为促进恒久经济增长的工具使用。所以，政府该不应调控利率只是一个伪命题，对于短期经济颠簸有一定的作用，对于促进恒久经济增长作用很是有限。“债券与资产证券化的区别“资产证券化其实也是一种”债券“，主要区别在于是”不在增加刊行人的的杠杆率的情况下完成融资“，同时还可以把刊行人的”资产盘活“，改善刊行人资产流动性的作用”。
整体上来看，银行、金融、股票、资本市场等一切金融现象，本质是都是借贷行为，都牵涉到债务关系，是金融市场或金融工具的焦点逻辑。后续我们再从“小我私家”、"企业“、”国家“三个维度，来深入理清债务关系。
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